当特朗普的关税年夜 棒还在几起几落，中东地域战争阴云未散，环球经济不肯定 身分 一连增长，所有人都以为环球平易近 航业前景黯淡之际。

没想到，2025年7月10日的深夜，美国航空股却迎来了全线暴涨，上演了一场令人瞠目的反转戏码。

一、美国平易近 航股：全线暴涨的狂欢时光

3个月前，美国总统特朗普公布对商业同伴加征所谓“对等关税”后，市场反响 剧烈，环球股市血流漂杵 ，美国三年夜 股指均革新近5年来跌幅纪录。

美国的平易近 航股更是经历着史无前例的年夜 血洗。

一个月内，尺度普尔500指数中航空股板块指数下跌超过30%。

可谓是惨不忍睹，跌幅比在疫情时代 的还要凄惨。

用“崩盘”形容毫不为过。

截至7月上旬，标普超级 综合航空指数年内跌幅仍近16%，而同期标普500指数上涨约6.5%，航空股的低迷与年夜 盘的走强形成光显比较 。

然而，7月10日深夜，这一局势 被彻底冲破。

达美航空在盘前公布 亮眼财报后，股价飙升11.99%，激起连锁反响 —美国航空、联合航空、西南航空等其他航企股价团体上涨，航空股板块呈现全线暴涨的盛况，按上涨幅度排序，其中：

联合航空(UAL)+14.33%

美国航空(AAL)+12.72%

达美航空(DAL)+11.99%

忠实航空(ALGT)+11.01%

阿拉斯加航空(ALK)+8.95%

西南航空(LUV)+8.14%

边疆航空(ULCC)+8.73%

捷蓝航空(JBLU)+7.80%

西空航空(SKYW)+6.32%

这一涨幅不仅反响 了市场对达美航空业绩的承认，也表现出投资者对航空业团体 苏醒 的信念 。

二、暴涨背后：多重身分 的合力推动

美国平易近 航股的突然爆发，并非偶然，而是多重积极身分 共同感化 的效果。

今年 上半年，美国航空业先后遭遇多起事故、空中交通管束 中断等问题，叠加2025岁首年代 消耗者对通胀和商业局势 的担心，美国国内航空需求一度暴跌。

经济和商业不肯定 性引发的国内出行需求下滑，对捷蓝航空、精神航空等以美国本土市场为主的航企袭击 尤为严重，尤其是精神航空已申请破产掩护。

谁都没想到，在风云诡异的2025年二季度，美国的平易近 航业竟然创下了历史 最好的业绩纪录。

一是达美航空业绩超预期。

达美航空公布 的2025年第二季度财务业绩表现，公司净利润达到21.30亿美元，同比增长 63%，超越 市场预期。

这一业绩也创下了达美航空历史 最好的二季度业绩纪录。

2025年上半年，达美航空：

业务收入306.9亿美元，同比增长 0.93%。

净利润23.70亿美元，同比增长 76.6%。

现实上是2024年上半年净利14.64亿美元，险些是翻番。

此外，公司恢复了本财年的财务指引，预期每股收益将达到5.25至6.25美元，自由现金流达30至40亿美元。

二是高利润率业务 的支撑不可或缺。

达美航空的高端机票销量上升、常旅客计划名誉卡消耗增长 、与美国运通的互助分成、货运业务 及内部维求学 务，在二季度贡献了59%的总营收。

这种 “高端化+多元化”的业务 结构，让航企在经济舱需求停滞的背景下，依然能坚持 利润韧性。

三是宏不雅 情况的边际改良 至关紧张。

随着特朗普的减税和支付 计划 获批、关税会商取得希望，美国航空出行需求正逐步回升。

达美航空首席实行官埃德·巴斯蒂安体现，当前情况异常 稳定，人们开始清楚地看到未来趋势，这让他们敢于制定计划，无论是旅行照旧商业投资。

需求端的企稳，叠加航企主动调解策略 —— 如计划在夏日后放缓运力增长 以进步票价、把握 非燃料运营成本，让市场看到了行业盈利模式优化的可能。

达美航空预计，运力公正 化预计将在今年 下半年改良 收入。

达美航空还将接纳成本把握 步伐来掩护利润率。预计第三季度的非燃料运营成本将与去年 同期持平或下降

业绩完全超预期，在这种情况下，美国平易近 航股暴涨也是情理之中的事了。

三、中国平易近 航业：比较 之下的思考与展望

美国平易近 航股的暴涨，也让市场眼力 投向中国平易近 航业。当前中国平易近 航业的业绩体现与美国既有差别，也存在可借鉴的标的目的 。

从差别来看，中国平易近 航业面对的情况有所差别。

美国航企的利润增长 依靠高端市场和多元化业务 ，而中国平易近 航业仍以年夜 众出行需求为主，国际航路 恢复节奏 、国内市场竞争格局与美国存在差别。

此外，中国航企在成本把握 （如航油采购、维修成本）、常旅客体系变现等方面，与达美等美国航企比拟 仍有提升空间。

更为紧张的是，中国航司受高铁打击严重，美国同行则无须为此担心。

此外，中国平易近 航业因未完成财产出清，部分市场供过于求，“内卷式”竞争严重，导致行业生态情况极其脆弱。

但从积极面看，中国平易近 航业也在迎来机会。

随着国内消耗苏醒 、国际航路 一连回暖，尤其是 “一带一路” 沿线国家的航空需求增长 ，为航企提供了增量市场。

低成本航空的年夜 众化、枢纽机场的国际中转能力提升，也在优化行业结构。

参考美国航企 “把握 运力、聚焦高代价市场” 的策略，中国航企若能进一步优化航路 网络、提升高端服务竞争力、摸索 非航业务 的盈利空间，有望在业绩上实现新突破 。

与此同时，在中央整治“内卷式”竞争的招呼下，平易近 航局也在推动 整治平易近 航业内的“内卷式”竞争，有望提升平平安 易近 航团体 行业利润，提振发展的信念 。

不外，环球经济的不肯定 性、油价颠簸等外部身分 ，同样是中国平易近 航业必要应对的挑衅。

如安在庞杂 情况中找到自身的增长 逻辑，将是中国平易近 航业未来业绩体现的关键。

美国平易近 航股的深夜暴涨，是行业阶段性苏醒 的缩影，但环球平易近 航业的真正回暖仍需时光 查验。

对于中国平易近 航业而言，这场狂欢更像是一面镜子—既要看到差距，也要抓住 机会，在妥当发展中探求属于本身的增长 路径。