11.33%！7月22日午盘，雅下水电概念股继续狂奔！干系的工程机械年夜 涨6.22%、民爆概念涨5.32%、西藏概念上涨3.52%……

制图：佘诗婕

7月21日，雅下水电概念横空降生 ，当日收盘，概念指数猛涨12.52！干系概念的工程机械狂涨9%，修建材料上涨5.13%，民爆上涨幅度高达8.51%！而在雅下水电概念动员下，A股涨停个股接近 130家，创近期新高，其中年夜 部分属于与雅下水电概念干系的个股，好比西藏天路、高争民爆、海螺水泥、五新隧装、中国电建、基康技巧 、西宁特钢等等。

日前，国家颁布 耗资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程开工，A股由此掀起了资金齐聚雅下水电概念的盛景，沪、深、创三年夜 指数也由此创出了阶段性新高。

雅鲁藏布江下游（平日 指墨脱河段）巨型水电开发项目，这是一个战略意义更深远的国家级超等工程。它的装机容量可能凌驾8000万千瓦，是三峡的三倍，涉及国家能源平安 、“双碳”目的实现、西部年夜 开发、边疆地域经济发展，以及对南亚地缘政治埋伏影响力等很多方面。

雅下水电概念一出便带着“超等工程”光环， 其规模 和技巧 难度（高海拔、庞杂 地质、超远距离输电）极易激发 资源市场的无限联想 。

笔者以为 ，资源市场无新鲜事，资金猖狂 涌入炒作是正常之事，炒新不停是股市的典型特性，无论中外。当初人工智能概念、特斯拉概念、苹果概念降生 ，中外证券市场都掀起了炒作之浪，究竟趋利避害是人之天性，那里有获利可能，那里便是资金所向之地。

笔者在欣喜看到股民在追逐雅下水电概念股的同时，也希望他们保持理性，究竟盈亏同源，从那里赚来的钱，可能会从那里赔去。每当有也许 念炒作，就会有人获利颇丰，也会有人含泪离场。

作为老股民，笔者此时想到雄安概念。首先 两个概念有很年夜 的类似 之处：政策驱动，预期强烈。雄安新区的建立操持 一出来，就激发 市场无限联想 ；雅下水电站建立同样承载极高的政策预期和市场热情。其次，炒作的轨迹也非常类似 ：干系概念出来初期，市场狂热，两者在消息颁布 之时，都激发 了干系概念股（基建、能源设备、特定区域公司等）的猖狂 炒作，一些公司股价在短期内离开根本面年夜 幅上涨，估值泡沫迅速累积。末了，它们尚有一年夜 共同特点，长周期：雄安新区基建、财产导入周期长，雅下水电站建立周期10年，短期内干系公司（特殊是建立期受益的设备、工程类公司）事迹 可能因项目启动而增加 ，但恒久稳固收益的兑现仍需时日。

当然，雅下水电站建立事迹 兑现的路径相对更清晰。雅下水电站建立的焦点是电力生产和输送，焦点受益主体是中国的新央企中国雅江集团有限公司，以及年夜 型水轮发电机组、钢材、水泥、工程机械、特高压设备等系列供给 商，以及参与具体标段建立的工程公司。另外，雅下水电站建立背靠“双碳”战略这一恒久肯定 性国策。清洁能源替换化石能源是不可逆转的年夜 趋向 ，国家对于年夜 型清洁能源基地的投入和支持是连续的、恒久的。电力需求增加 和能源布局转型为项目产出（电力）提供了相对稳固的市场。以是雅下水电站项目本身具有实实在在的“造血”能力，项目建成后，将通过售电直接发生 稳固且可连续的现金流和利润。这是项目价值的根本地点，也是差别 于很多纯主题炒作的关键。

不外，笔者要提示的是，任何庞年夜 题材炒作阶段，都邑 出现 年夜 量 与焦点项目关联 度不高，甚至只是“沾边”的公司，它们可能通过公告、互动平台、市场听说等方法 “蹭热点”，从而会加剧市场泡沫和非理性投机 。股民要时候提示本身，当市场狂热情绪过去，缺乏坚实事迹 支持的高估值个股碰面临巨年夜 的回调压力，实时离场会是更好的选择。