7月29日，中国喷鼻 港金管局公布，喷鼻 港首批稳固币发行 人牌照将于8月1日至9月30日开放申请。在此之前，京东、红杉、渣打已经试水港元稳固币“沙盒测试”，蚂蚁集团也和喷鼻 港金管局多次沟通，急迫想要参与。“稳固币”这个曾经小众的名词，已出圈成为头条热词。不过，早在6月23日，喷鼻 港金管局总裁余伟文就在官网发布名为《稳固币的稳妥和可持续发展》的专栏文章，谈及了该局对风险、羁系及日后审批牌照的思路 。他表现：“出于羁系者的职责地点，我也想降降温，让大年夜 家能较客不美观 冷静地看待 稳固币。”

那么，什么是稳固币？为什么环球各地都在积极履行 稳固币？稳固币走向大年夜 众的背后，酝酿着怎样的资产大年夜 趋势？接下来就带你轻松读懂“稳固币”。

▲2024年6月28日，中国喷鼻 港金融管理局（金管局） 图据视觉中国

理解“稳固币”

从“微信零钱”开端

在很多人印象里，货币大年夜 概可以分成两种，一种是各国政府发行 的法定货币（人夷易近 币、美元等），另一种是比年鼓起的以比特币为首的加密货币。本日要说的稳固币，其诞生的目的就是成为毗连法定货币和加密货币之间的桥梁。

▲比特币示意图 图据IC photo

稳固币保持对法定货币的汇率稳固，比如环球现在发行 范围 最大年夜 的稳固币——USDT和USDC，就和美元固定在1:1的兑换比例。同时，稳固币也可以便利 兑换成其他加密货币，也能随时兑换成美元。

如果要在你的一样平常保存 中寻找类似 的参照物，你可以先想想手机里的微信钱包。我们将纸币人夷易近 币存入微信，将其数字化。数字化后的人夷易近 币与纸质人夷易近 币之间的汇率固定在1:1，大年夜 家愿意持有如许的数字货币重要是重视 它的付出便捷性。

▲微信钱包 图据IC photo

在区块链上运行的稳固币，也能实现跨境付出秒速到账，并极大年夜 地降低转账资本 。

不过，“微信币”与稳固币之间还是有本色 的差别。“微信币”依然是一种中央化货币，不但微信钱包账号需要实名认证，资金平安 更是受到我国金融羁系部分的强力监督和保护。稳固币一般都黑白中央化货币，可以像比特币一样匿名持有和转移，缺少主权国家机构羁系。

美元霸权“阳谋”：

用稳固币接盘美债

本地韶光 7月18日，特朗普在白宫正式签署《引导与创立 美国稳固币国家立异 法案》（简称《天才法案》），标记着美国首次正式建立数字稳固币的羁系框架。（此前报道：美国总统特朗普签署稳固币相干法案）

▲本地韶光 2025年7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《引导与创立 美国稳固币国家立异 法案》（简称《天才法案》） 图据IC photo

特朗普为何对履行 稳固币如此激情亲密 ？这还要从美元大年夜 循环讲起。在过去环球商业兴旺繁华 之时，美国拥有全世界最多的消费需求，中国、日本、欧洲等将商品卖给美国，赚取美元。这些商业顺差国赚到的大年夜 量美元应当 去处何方？美国国债成了很好的“蓄水池”。这些国家可以从持有的美债中获得利息 收入，美国债务范围 的扩大年夜 也有助于美国人保持 “高消费”，从这些国家源源不绝地进口更多的商品。

特朗普的关税政策则是要彻底打破这个曾经共同 繁华 的循环，高关税势必将大年夜 大年夜 淘汰美国的进口量，其他国家将来赚不到这么多美元，也不会购买这么多美债。那么美债将由谁来接盘呢？特朗普就把眼光放在了稳固币的发行 商上。

根据《天才法案》，将来要发行 与美元挂钩的稳固币的公司必须 颠末严格的天资 检验，并需要100%的预备金率。以现在的环球稳固币大年夜 公司Tether公司为例，它每向用户发行 一枚USDT（代价1美元），手里必须 持有至少1美元的现金资产作保障，这内中 重要就是短期美债。

如果在将来稳固币发行 范围 越来越大年夜 ，Tether公司就会持有更多的美债，以缓解美国财务部的压力。其余 ，美元稳固币如果广受接待，那就意味着纵然在将来环球对美国的商业量下降 ，美元霸权依然可以经由过程 稳固币的形式触达其他国家的用户。

出于类似 的逻辑，环球各国也纷纷积极推进稳固币的发行 试点，在数字世界里保卫本身的货币主权。在中国，喷鼻 港此前已经开展了“沙盒测试”，在平安 可控的情况下试点港元稳固币的发行 。日本、英国、新加坡、阿联酋等国家也不甘落后，推进各自的立法进度。

▲稳固币示意图 视觉中国

链接捏造和实际：

万亿级“实际世界资产”蓄势待发

在过去，捏造世界里的加密资产往往被视为“大水猛兽”。这些去中央化、匿名的资产在区块链上“来去自若”，绕开了实际世界里的全部羁系，在便利 用户的同时也成为洗钱、败北 、犯法 的温床。

在稳固币逐渐形成范围 后，一种利用区块链技能服务实际世界的思路 已经被证明可行，将来一个万亿级其余 资产大年夜 类将拉开帷幕。

实在RWA（Real World Asset，直译为“实际世界资产”）早已不是奇怪的名词，在环球多地都已经有过落地实践的案例。简而言之，RWA指的是将实际中的资产（如房地产等）经由过程 区块链技能进行“代币化”，使其具备数字资产的生意业务、拆分与流畅本领。将实际世界里的大年夜 宗资产拆分成一块块“小碎片”售卖，可以极大年夜 地加快资产流畅速度 。

▲RWA将实际中的资产经由过程 区块链技能进行“代币化” 图据图虫创意

比如小我 室庐 、发电站收益权、高速公路收费权、未上市公司股权、应收账款等都是不易敏捷脱手的大年夜 额投资标的，如果在区块链长进 行公证之后，这些大年夜 额资产可以拆分成普通人也生意业务得起的小份出售，极大年夜 地降低了投资门槛，也能让这些资产的生意业务市场热闹生动起来。

现在，华尔街知名机构贝莱德已经发行 了28亿美元范围 的代币化基金。中国喷鼻 港也成为环球RWA发展的领先高地，2024年朗新集团联合蚂蚁数科，以9000座充电桩为底层资产，在中国喷鼻 港完成国内首单1亿元人夷易近 币的RWA融资。

据波士顿咨询公司估算，到2030年环球RWA市场范围 可达16万亿美元，约占环球GDP的10%。

红星新闻记者 郑直 综合央视新闻

编辑 包程立 责编 冯玲玲