长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

“两船合并”再迎新进展。

8月4日晚间，中国重工（601989.SH）、中国船舶（600150.SH）同步发布公告，为推动 吸收合并事项，拟开展异议股东现金选择权有关变乱，并披露异议股东行权代价。中国船舶、中国重工股票将在8月13日停牌，此中中国重工将停牌直至制止上市。

中国船舶拟通过向中国重工全部 换股股东发行 A股股票的方式，换股吸收合并中国重工，中国船舶为吸收合并方，中国重工为被吸收合并方。这一交易已于7月18日取得证监会出具的赞成 注册批复。这也标志着A股史上规模最年夜 的吸收合并案正式落地。按照 2024年度财政数据估算，合并后的中国船舶总资产将突破4000亿元，营业 收入超1300亿元，手持订单规模跃居环球首位，成为环球最年夜 的船舶上市公司。

合并后的中国船舶，将本来疏散 于两个上市公司的资产、订单、技能气力等资源汇聚至一个更为强年夜 的“资本容器”。市场剖析 以为，这场A股史上规模最年夜 的吸收合并案，正重塑环球造船业的竞争格局。

千亿级整合进入倒计时

作为中国船舶集团焦点军平易近 品主业上市公司，中国船舶主营业 务涵盖造船、修船、海洋工程及机电装备等领域，旗下拥有江南造船、外高桥造船等知名 企业。中国重工则聚焦舰船研发计划制作 ，营业 困绕 海洋防务装备 、海洋运输装备 、深海装备 及舰船修理改装等五年夜 板块。2019年，原中国船舶工业集团与中国船舶重工集团连合重组为中国船舶集团，二者成为同属该集团旗下的上市公司，在船舶制作 、维修等领域营业 高度重合，存在同业竞争问题。

为解决这一问题，中国船舶集团曾承诺在2026年6月30日前，推动 相关资产及营业 整合。在此配景下，2024年9月，中国船舶和中国重工正式启动本次吸收合并交易。2025年7月18日，该交易获得 中国证监会注册批复。按照 计划 ，中国船舶将以37.84元/股的发行 价向中国重工股东发行 A股，换股比例调解为每1股中国重工股票换0.1339股中国船舶股票，交易金额达1151.50亿元。

8月4日晚，中国重工发布《关于中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易事项异议股东现金选择权实施公告》，将通过网下申报的方式向中国重工异议股东实施其所持异议股份的现金选择权。

为确保异议股东现金选择权的实施顺利 举办 ，中国重工股票将自8月13日（即异议股东现金选择权申报日）开市起连续停牌，直至制止上市，不再复牌。8月12日为中国重工A股股票最后一个交易日。

中国重工表现，可以申报行使现金选择权的异议股东持股数量为不凌驾3.23亿股。本次交易的异议股东现金选择权的行权代价为4.03元/股。8月4日，中国重工股票收盘价为4.68元/股。

中国船舶在《关于公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易事项异议股东收购请求权实施公告》中表现，为确保异议股东收购请求权的实施顺利 举办 ，中国船舶股票将自8月13日（即异议股东收购请求权申报首日）开市起连续停牌，并将于刊登 异议股东收购请求权申报效果公告当日复牌。

中国船舶表现，可以申报行使收购请求权的异议股东持股数量预计约为不凌驾1853.85万股。本次交易的异议股东收购请求权行权代价为30.02元/股。8月4日，中国船舶股票收盘价为34.04元/股，相较于本次收购请求权的行权代价溢价13.39%。

打造环球船舶业“超级平台”

重组后的中国船舶，将通过整合中国重工旗下的年夜 连造船、武昌造船、北海造船等优质资产，深度融会 中国重工在舰船研发计划制作 领域的营业 优势 ，推动两边船舶修造及配套营业 的协同优化，从而进一步提拔整体研发制作 气力。

从古迹 层面来看，中国船舶、中国重工2025年上半年净利润均录得年夜 幅增长。两家公司半年度古迹 预报体现，中国船舶预计上半年实现归母净利润28亿元至31亿元之间，同比增长98.25%至119.49%；中国重工预计上半年实现归母净利润为15亿元至18亿元之间，同比增长181.73%至238.08%。

中国船舶表现，陈诉期内船舶行业整体坚持 良好发展态势，公司手持订单布局进级 优化；交付的平易近 品船舶代价同比提拔，制作本钱管控得当，营业 毛利同比增加。

华泰证券剖析 指出以为，两家公司重组有望进一步实现优势 互补。中国船舶的船舶及海工手持制作订单已排期至2029年，将来在手订单的渐渐交付有望连续支撑公司古迹 增长。重组后，公司有望依附更为丰富的产物布局和临盆 线，加强技能协同与规模本钱优势 ，连续承接高价值量新船订单。

停止2024年末，中国船舶手持平易近 品船舶订单322艘、2461.07万载重吨，价值2169.62亿元；中国重工手持订单216艘、3030.97万载重吨，同比增长53.2%，全部营业 板块在手订单合计金额2337.68亿元。合并后，公司订单规模将稳居环球造船企业首位。

此次合并不光是中国船舶集团解决内部竞争的症结 举措，更将重塑环球船舶制作 业的竞争邦畿 。中国船舶工业行业协会数据体现，上半年我国造船完工 量、新接订单量、手持订单量以载重吨计别离 占环球51.7%、68.3%和64.9%，连续领跑环球。克拉克森预测，下半年中国船东将释放 年夜 量订单，若项目快速落地，全年新造船市场订单有望回升。

视觉中国图