21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道 12月10日至11日，中心经济工作会议在北京举办 ，总结2025年经济工作，剖析 当前经济形势，部署2026年经济工作。

会议强调，做好明年经济工作，要实验加倍 积极有为的宏不雅 政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩年夜 内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜成长 新质临盆 力，纵深推进全国同一年夜 市场建设，持续防备 化解重点范畴风险，着力 稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，鞭策 经济实现质的有用提拔和量的合理增加 ，对立 社会折衷 稳定，实现“十五五”良好开局。

会议明确了2026年经济工作中的八年夜 重点使命，包含 对立 内需主导，建设强年夜 国内市场；对立 立异 驱动，加紧培养强年夜 新动能等。

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经济长期向好的基本趋向 没有变

会议指出，本年是很不平常的一年。党中心连合领导全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏，百折不挠贯彻新成长 理念、鞭策 高质量成长 ，兼顾 国内国际两个年夜 局，实验加倍 积极有为的宏不雅 政策，经济社会成长 重要目的将顺利 完成。

会议指出，我国经济成长 中老题目、新挑衅仍旧不少，外部情况变化影响加深，国内供强需弱抵触 凸起 ，重点范畴风险隐患较多。这些年夜 多是成长 中、转型中的题目，经过 努力是可以办理的，我国经济长期向好的支持条件和基本趋向 没有改变。要刚强信心、用好优势、应对挑衅，不停 巩固拓展经济稳中向好势头。

面对复杂多变的国际情况，1-11月份我国出口以人民币计价同比增加 6.2%，出口保持 相称韧性。这背后的支持在于我国完整 的产业链和供应链，传统产业持续转型升级，新兴产业加速培养和强年夜 。1-10月份我国规模以上工业增加值同比增加 6.1%，办事 业临盆 指数同比增加 5.7%，供给端保持 较高的增加 。然则 ，1-10月份，我国社会斲丧品零售总额同比增加 4.3%，固定资产投资同比下降 1.7%，国内需求总体偏弱，呈现“供强需弱”的状态。

本年前三季度我国经济同比增加 5.2%，其中 一季度增加 5.4%，二季度增加 5.2%，三季度增加 4.8%。从10、11月份数据来看，部分经济指标出现波动 下行。为了应对经济下行压力，稳增加 政策进一步加力。9月尾以来，5000亿元新型政策性金融对象 加速投放，5000亿元处所 债滚存 限额致力于化解存量债务风险和加年夜 项目建设力度。总体来看，尽管四序度经济面对肯定压力，然则 整年仍将顺利 完成5%左右的增加 目的。

粤开证券首席经济学家罗志恒表现，中心经济工作会议延续了上年“加倍 积极有为的宏不雅 政策”和鞭策 高质量成长 的主线，加倍 强调题目导向和底线思维，直面“供强需弱”“风险隐患较多”等实际抵触 ，对房地产、处所 债、新就业形态、极度天气等给出更细化的应对路径；加倍 强调结构性和轨制 性安排，明确要深刻 推进全国同一年夜 市场、能源强国、增长 民营经济成长 、处所 税系统 等建设等。这些部署，有助于实现高质量成长 ，鞭策 2026年实现5%左右的增加 。

东方金诚首席宏不雅 剖析 师王青表现，关于明年的目的使命，中心经济工作会议请求 “鞭策 经济实现质的有用提拔和量的合理增加 ”“实现’十五五’良好开局”。当前中国经济基础稳、潜力年夜 ，人才资源 丰硕 等优势没有变，特别是在本年外部情况激烈 波动 过程中，民营经济机动性高、抗压能力强的特征凸显，再加上宏不雅 政策延续稳增加 取向，2026年经济有望实现肯定程度的较快增加 ，进而为稳就业、稳企业、稳市场、稳预期供给 症结 支持。

实验加倍 积极有为的宏不雅 政策

2025年我国经济将顺利 完成经济社会成长 重要目的，加倍 积极有为的宏不雅 政策是重要支持。

具体来看，财政政策方面，赤字率从2024年的3%显著提拔至2025年的4%，新增处所 专项债和超长期特别国债等资金规模进一步提拔，四序度安排了“准财政”对象 （新型政策性金融对象 ）和处所 债滚存 限额；货币政策方面，在本年实验降息、降准，推出办事 斲丧与养老再贷款、科技立异 和技能改造再贷款等结构性货币对象 。

会议指出，明年经济工作在政策取向上，要对立 稳中求进、提质增效，施展 存量政策和增量政策集成效应，加年夜 逆周期和跨周期调节力度，提拔宏不雅 经济治理效能。要继续实验加倍 积极的财政政策。对立 必要的财政赤字、债务总规模和付出总量，增强财政科学办理 ，优化财政付出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。器重办理处所 财政艰苦 ，兜牢基层“三保”底线。严厉财经规律，对立 党政机关过紧日子。要继续实验适度宽松的货币政策。把增长 经济稳定增加 、物价合理回升作为货币政策的重要考量，机动高效应用 降准降息等多种政策对象 ，对立 活动性富余 ，流畅货币政策传导机制，引导金融机构加力支持 扩年夜 内需、科技立异 、中小微企业等重点范畴。对立 人民币汇率在合理平衡程度上的基本稳定。

中国财政科学研究 院院长杨志勇对21世纪经济报道记者表现，加倍 积极的财政政策，意味着必要的财政赤字、债务总规模和付出总量，这是保持 财政付出强度的需要。规范税收优惠和财政补贴，一方面是建立健全与中国式当代化相适应的财政轨制 建设的需要，另一方面是增长 全国同一年夜 市场建设的需要。超年夜 国内市场优势的施展 需要同一年夜 市场，不规范的税收优惠和财政补贴让市场碎片化，影响市场感化 的施展 。

中信证券首席经济学家明明表现，2026年我国财政将继续对立 肯定的支持 力度和付出强度，预计赤字率或将保持 在4%左右，对应财政赤字规模提拔至6万亿元左右；预计新增处所 专项债额度会有所增加，同时会在得当时机继续推出新型政策性金融对象 ，支持 处所 优质项目的投资建设，鞭策 投资止跌回稳。政策基调继续保持 适度宽松，“机动高效应用 降准降息等多种政策对象 ”意味着更强调政策的效率和主动性。2026年人民币汇率面对外部情况相对友爱，央行稳汇率政策将对立 张弛有度，机动调整以懈弛 汇率单边行情预期，预计人民币汇率中枢或暖和升至6.9-7.0左右。

远东资信研究 院副院长张林对21世纪经济报道记者表现，中心经济工作会议对于物价程度的关灌水 平进一步提拔，明确提出“把增长 经济稳定增加 、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，并提出“机动高效应用 降准降息等多种政策对象 ”。假如要做到鞭策 物价合理回升，明年一季度或需要有一次降准降息落地。考虑 到“十五五”开局之年稳增加 需求边际上升，在“对立 必要的财政赤字、债务总规模”的请求 下，年初双降有利于低落当局债务成本，为当局债券刊行 供给 良好的货币金融情况。

优化“两新”政策、鞭策 投资止跌回稳

会议指出，对立 内需主导，建设强年夜 国内市场。深刻 实验提振斲丧专项行动，制定实验城乡住民增收计划。扩年夜 优质商品和办事 供给。优化“两新”政策实验。清理斲丧范畴不合理限定步调，释放办事 斲丧潜力。鞭策 投资止跌回稳，得当增加中心预算内投资规模，优化实验“两重”项目，优化处所 当局专项债券用处 办理 ，继续施展 新型政策性金融对象 感化 ，有用激发民间投资活力 。高质量推进都会更新。

2024年以来，我国已经连续两年使用超长期特别国债资金支持 “两新”“两重”政策。“两新”即年夜 规模设备更新和斲丧品以旧换新，“两重”即国家 巨年夜 战略实验与重点范畴安万能力建设。2025年刊行 了1.3万亿元超长期特别国债，其中 5000亿元用于“两新”，8000亿元用于“两重”。其中 ，3000亿元超长期特别国债用于支持 斲丧品以旧换新，极年夜 地提振了手机、家电、新能源汽车等重点商品斲丧的增加 。国家 统计局数据显示，1-10月份，通信 器械 类、家用电器和音像器械 类商品零售额同比分别增加 20.9%、20.1%。收效甚好的“两新”政策仍将延续到2026年，且要进一步优化“两新”政策的实验。

需要指出的是，即便重点商品斲丧增速实现两位数的高增加 ，然则 集团 斲丧的增速依然偏低。2026年需要进一步释放斲丧潜力，还要清理斲丧范畴不合理限定，进一步释放办事 斲丧潜力。

张林表现，2026年优化“两重”工作，标的目的 可能包含 资金额度的提高、使用范围的扩围（尤其是在科技和产业升级范畴），以及优化“硬投资”与“软建设”的融会 ；优化“两新”政策方面，可能是加倍 普惠和加倍 可持续，清除 以旧换新政策落地过程中的细节题目。

罗志恒表现，优化实验“两新”“两重”，进一步提高财政资金提振斲丧和投资的效果。其一，斲丧品以旧换新有必要从对耐用斲丧品的补贴转向对办事 斲丧的补贴，既可以或许避免耐用斲丧品的斲丧透支效应，还能增长 办事 业繁荣，以及改良 就业相应。其二，尽可能扩年夜 对办事 斲丧行业的支持 范围，淘汰对特性行业的选择，增强普惠性，避免对市场设置资源 的扭曲效应。其三，额度分配尽可能根据各地实际需要，避免部分地区额度过剩 、部分地区额度稀缺并存。其四，“两重”项目优先支持 前期储备好、预期投资效益好的项目，尤其是优先支持 跨地区的巨年夜 工程建设，施展 促投资、优结构的重要感化 。

2025年当局用于投资的资金规模也不低。2025年中心预算内投资规模为7350亿元，较上年增加了350亿元；年夜 规模设备更新极年夜 地动员了干系投资增加 ，1-10月份设备工器具购置同比增加 13%；“两重”建设重点投向了新型城镇化建设、巨年夜 交通基础办法等范畴，动员了有用投资的扩年夜 ；新型政策性金融对象 为“准财政”对象 ，投向了交通物流、都会基础办法、人工智能、斲丧范畴等重点范畴，由于 该5000亿元全部为项目资源金，对项目建设的撬动感化 比较年夜 。

然则 ，受房地产市场深度调整、国内市场竞争加剧、投资收益下降 等多方面身分 影响，1-9月以及1-10月份投资增速转负。2026年要鞭策 投资止跌回稳，需要进一步加年夜 稳投资政策力度，同时还要进一步激发民间投资活力 。

加紧清理拖欠企业账款

会议指出，对立 改造 攻坚，增强高质量成长 动力活力 。制定全国同一年夜 市场建设条例，深刻 整治“内卷式”竞争。制定和实验进一步深化国资国企改造 方案，美满民营经济增长 法配套律例 政策。加紧清理拖欠企业账款。鞭策 平台企业宁静台内谋划者、劳动者共赢成长 。拓展要素市场化改造 试点。健全处所 税系统 。深刻 推进中小金融机构减量提质，持续深化资源市场投融资综合改造 。

整治“内卷式”竞争仍旧是2026年的重点工作。2025年经由过程 增强行业自律、规范不合法竞争举动、规范代价治理等，“反内卷”取得肯定进展，凸起 表如今光伏等部分工业品代价有所回升。

明明表现，本年开始的“反内卷”工作将延续到2026年，继续办理优化供授与 无效竞争的题目，使市场竞争加倍 注意质量与立异 ，而非成本压降和无序扩年夜 。

2026年加紧清理拖欠企业账款，无疑也是一年夜 利好新闻 ，有助于增加企业现金流，流畅资金循环 。

2025年财政部安排有专门资金用于清偿拖欠企业账款。21世纪经济报道记者统计发现，截至11月尾，约有1.27万亿元新增专项债用于化债，远超年初既定的8000亿元化债资金规模；各地还刊行 了2300亿元“特殊”再融资债券，部分资金也用于归还拖欠企业账款。

中心财经年夜 学财政税务学院教授白彦锋对21世纪经济报道记者表现，2026年要健全处所 税系统 ，要按照党的二十届三中全会和四中全会干系部署稳步推进，一是推进都会保护 建设税、教育费附加、处所 教育费附加简并为处所 税附加，以进一步简化税制，增加处所 自主 财力，优化处所 营商情况；二是在斲丧税方面可以考虑 条件成熟前提下将部分税目稳步下划处所 ，变更处所 当局税收征管的积极性和主动性；三是对多年积累的存量税收优惠政策进行周全 梳理，对于与社会经济成长 程度和标的目的 不再适应或者可以推出的政策进行优化，不停 提高财税系统 体例 运行的当代化程度、使之与高质量成长 程度更好相适应、相匹配。

罗志恒表现，2026年要充分 规复处所 当局成长 经济的能力，如许有助于鞭策 经济稳定运行。中长期要深化财税系统 体例 改造 ，将社会保障、公共安全、情况保护 、食物 药品监督办理 、跨地区的基础办法建设等事权和付出责任渐渐上收到中心和省级当局，低落处所 当局的付出责任，办理其付出压力。别的，要健全处所 税系统 ，扩围斲丧税到高污染高耗能行业和高端办事 业，并将斲丧税尽快下划给处所 ；同时，研究 开征遗产税、赠与税等作为处所 税。

着力 稳定房地产市场

会议指出，对立 守牢底线，积极稳妥化解重点范畴风险。着力 稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，勉励 收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金轨制 改造 ，有序鞭策 “好房子”建设。加速构建房地产成长 新模式。积极有序化解处所 当局债务风险，督促各田主动化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解处所 当局融资平台谋划性债务风险。

1-10月份，房地产开辟投资同比下降 14.7%，且该降幅在本年年内在持续扩年夜 。别的，本年“金三银四”小阳春过后，全国房价也面对下行压力，房地产市场持续深度调整。

王青表现，2026年房地产政策有两个重点：一是继续鞭策 房地产市场止跌回稳；二是加速构建房地产成长 新模式，鞭策 房地产高质量成长 。预计2026年稳楼市政策将继续发力，其中 ，供给端方面，引导商业银行加年夜 对房企开辟贷的投放力度，如许不仅有助于“保交房”，也有助于化解房企光荣风险；需求端方面，预计2026年会继续放松限购，各地会加年夜 专项债收购存量商品房的力度，积极推进城中村改造和旧改，释放刚性需求。与此同时，2026年另有可能经由过程 针对住民房贷定向降息、财政补贴等方法 ，低落房地产交易环节税费负担等，加年夜 住民购房支持 力度。

积极有序化解处所 债务风险仍是2026年的重点工作。按照“6+4+2”一揽子化债办法的安排，本年年初既定有2万亿元置换存量隐性债务的再融资专项债，和8000亿元新增专项债用于化债。四序度安排5000亿元处所 债滚存 限额，其中 3000亿元用于支持 处所 化解存量当局投资项目债务、消化当局拖欠企业账款。从实际运行情况来看，由于 本年还加年夜 了清偿拖欠企业账款的力度，截至11月尾，处所 已刊行 各类化债债券资金规模约3.5万亿元，超年初既定的2.8万亿元。

明明表现，本轮一揽子化债工作以来，化解隐性债务一直是化债工作的核心，2026年延续了对隐性债务的遏制增量、化解存量的基调。与此同时，对融资平台谋划性债务的器重程度显著提拔。“优化债务重组和置换办法，多措并举化解处所 当局融资平台谋划性债务风险”，意味着对处所 当局债务压力缓释的范围扩年夜 了，2026年可以等待出台针对融资平台非标债务等谋划性债务风险的新办法。别的，“督促各田主动化债”，所谓“主动”意味着化债工作有提前完成的可能。