每经记者：赵雯琪    每经编辑：余婷婷

太放肆 了！

7月12日，美团深夜战报称，截至当日23时36分，美团即时零售订单量再创新高，达1.5亿单。而一周前的7月5日，美团该数据为1.2亿单，是中国外卖史上单日订单首次破亿；同日（7月5日），淘宝闪购的日订单数也历史 性凌驾 8000万。

7月13日，《每日经济新闻》记者通过德律风 随机采访了多家奶茶门伙计工，有员工透露，7月12日的门店订单量比寻常增加了1/3摆布 。另有 一位饿了么骑手告诉记者，他在12日当天送了年夜 概80单，身边骑手订单多的送到了100单摆布 。

而据美团最新官方数据，以7月周末为例，骑手日收入增加 111%，日单量增加 33%，超40万众包骑手日收入超500元。订单盛况从中可见一斑。

放肆 数据的背后，近两日“0元外卖”屡登热搜。美团、阿里（淘宝闪购）、京东三年夜 巨头补贴战愈演愈烈，从“放肆 星期六”到常态化比武，“烧钱”比赛正搅动即时零售江湖。

而这轮让消费者直呼“喝麻了”的补贴年夜 战，却让资本 市场内心不安 ，健康商业生态的平衡标题也不容忽视。

7月9日，在阿里、美团首次“放肆 星期六”比武之后，人民日报批评称，“爆单”效应造成的是非理性消费、客单利润摊薄，骑手疲于奔命、影响商品与配送服务 质量。向下“卷”代价，没有赢家；向上“卷”创新，才有将来。

在7月10日发布的研究陈诉中，摩根士丹利将阿里巴巴美股目标价从180美元下调至150美元。陈诉援引了2021年社区团购年夜 战的经验 ，指出股价每每会跟着 盈利预期的下调而做出负面反响 。并预测，在将来3到6个月内，阿里、美团和京东的股价将连续承压。不外，即便如此，摩根士丹利仍看好阿里巴巴AI（人工智能）赋能的潜力，并坚持 其电商偏好排序依次为：阿里、美团、京东。

记者留意到，截至7月11日收盘，美团股价报收120港元/股；6月份以来，美团股价下跌幅度约为11%。

值得一提的是，在记者采访中，不乏还有不雅观 点指出，这场巨头年夜 战袭击 波下，拼多多、快手电商和抖音电商的营收和利润概莫能外，同样会受到影响。

外卖补贴战常态化：从“0元外卖”到“16.18元小龙虾”

外卖“闪击战”正徐徐演变为周度、月度的常态化比武。

7月12日上午，美团定时推送“0元外卖已到账”开屏弹窗，用户点击后可领取瑞幸咖啡、蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨等品牌的饮品兑换券，门店自提可实现完整 免费。如果选择外卖配送，则需支付一定配送费，有的还需补满12元的起送价才华配送。

与此同时，淘宝闪购同步上线“满38元减18.8元”“18.8元免单卡”“188元年夜 券包”等补贴，笼罩 早餐、午餐、下战书茶、晚餐和宵夜五个时段，此中抽免单卡的用户可实现“0元购”。

京东外卖虽然没有直接到场这场战役，却在7月10日下战书丢下“重磅炸弹”——推出“一口价16.18元，每晚10万份，京东外卖请天下用户吃品格小龙虾的运动”，选择在美团、阿里鏖战正酣时差别化竞争，转向奶茶之外的品类优惠。

此前有市场新闻 称，“双11”之后，阿里试图再造一个全民到场的促销节日“超级星期6”：在将来100天内，消费者在每个周六都可以买到超低价甚至免费的奶茶咖啡和快消速食。截至记者发稿，阿里方面不停未官方证实该新闻 。

值得一提的是，7月2日，淘宝闪购公布启动范围 高达500亿元的补贴筹划，并表现将在12个月内直补消费者及商家共500亿元。

现在看来，即时零售俨然成为巨头不惜代价“撒钱”也要拿下的市场，将来阿里、京东、美团通过年夜 额补贴冲单拿下市场份额的情况估量 还将连续一段时间。这场“市场排位赛”和消费者心智争取，远比外界想象得更为激烈 。

在记者采访过程中，有不少奶茶伙计工透露，在外卖平台的补贴下，店里在周六的订单量显着增加。而相比于上周六的猝不及防，这周消费者则显得经验 十足，记者在外交平台看到，有不少消费者晒出自己的战绩，有的表现在这场外卖年夜 战中0元获得 了9杯奶茶和一份鸭脖，并感叹 “感谢 美团！让这场商战来得更加激烈 吧！”

巨头“撒钱”：美团、京东、阿里、利润承压，“抖快拼”也不能幸免

消费者笑了，资本 市场却内心不安 。

自6月下旬以来，多家券商机构（包罗年夜 型金融机构）平均下调阿里巴巴目标价8%。高盛估算，截至明年6月的12个月内，阿里巴巴外卖营业 大概 亏损 410亿元人民币（约合57亿美元），相当于其截至3月财年净利润的三分之一。

在最新发布的研究陈诉中，摩根士丹利估量 ，阿里巴巴在截至6月的第一财季，于外卖和闪购营业 上的投入已达约100亿元，这将导致其短期盈利承压。摩根士丹利同时估量 ，阿里在第二财季的相干投入大概 翻倍至200亿元，将拖累其淘天集团与本地保存 集团的EBITA同比下跌凌驾 40%。

摩根士丹利提到，这场投资扩张将直接袭击 各公司的短期盈利，进而对股价造成压力。陈诉援引了2021年社区团购年夜 战的经验 ，指出股价每每会跟着 盈利预期的下调而做出负面反响 。不外即便如此，摩根士丹利仍看好阿里巴巴AI赋能的潜力。摩根年夜 通则预测，在将来3到6个月内，阿里巴巴、美团和京东的股价将连续承压。

7月9日，交银国际发布研报，坚持 对美团的目标价165港元，并赐与 “买入”评级。该行以为，只管补贴战大概 连续至年底，美团有机会实现运营利润持平。交银国际剖析 指出，美团在外卖领域的领先优势 以及其在商户和骑手端的强年夜 运营本领，是坚持 其市场份额的焦点因素。不外交银国际也提示，补贴退潮后用户黏性的变革仍需不雅观 察。

对此，中国连锁经营协会客座参谋 、零售电商行业专家庄帅在接受《每日经济新闻》记者采访时表现，短期看，美团、阿里和京东的利润会在一定水平上承压，但是恒久来看，用补贴争取即时零售的市场份额是利于这三家公司的营收和利润增加 的。反而是拼多多、快手电商和抖音电商的营收和利润将受到很年夜 的影响。

“毕竟后面这三家（拼多多、快手、抖音）加起来的GMV（商品交易总额）是六七万亿元摆布 ，前面三家再打下去，会抢失落 他们很年夜 一部分GMV。”庄帅表现。

巨头混战不能以捐躯“健康商业生态”为代价

值得一提的是，记者随机采访的消费者中，有不少人一时髦 起领了“0元”奶茶券预约了邻近 门店的到店自取，但是由于天太热，出现了“懒得去门店领取”的情况。

据新京报报道，7月13日，厦门一茶饮店店长回应饮品制作后无人领取只能倒失落 一事称，此举系因外卖平台发放0元奶茶券遭遇“爆单”，消费者点单后爽约，店方无奈只能将留宿饮品放弃 ，但消费者无丧失。目前，该店已调整计谋，对峙客人到店后再制作。

另有 媒体报道，由于商家也需要分管 补贴成本，只管每周外卖年夜 战当天奶茶销量年夜 幅增加 ，但商家在热烈 的销售数据背后，也承受着利润缩水的压力。

回望十年前的外卖年夜 战，头部平台为争市场烧钱补贴，最终导致商家利润被压、骑手权益受损，消费者体验变差，也破坏了正常的市场定价机制。现在新一轮巨头补贴年夜 战，消费者疯抢福利，狂欢过后，现有的商业生态是否会被再次破坏？

对此，市场声音评价不一。在着名经济学者、工信部信息通信 经济专家委员会委员盘和林看来，巨头补贴是给生态中的其他各方更多优点，好比商家、骑手和消费者，这是以一方让利、盘活多方的举措。

“我以为巨头的外卖补贴不会对商业生态造成破坏。不仅如此，其他各方还要积极坚持 多方均势，避免单一方获得 市场支配地位，后者才会对生态造成真正的破坏。所以，需要永续且可连续的连续补贴。”盘和林表现。

不外，盘和林在接受《每日经济新闻》记者采访时也提到，目前的外卖年夜 战短期会影响平台利润，不外平台要变现也有很多办法，包罗告白 、营销、金融、数据等门路 。所以恒久来看，平台要多元化流量变现，也要通过技巧 创新的方式，逐步走到硬科技轨道上来，不能只依靠于生态或者说市场支配地位来盈利。

庄帅以为，对于商家来说，在短期内获得 年夜 量订单量在一定水平上可以或许加强商家信念 ，还可以更好地通过线上平台的数据及时了解 消费趋向 和需求变革，并判定自身内部需要升级的部分。以此决议 是否引入新设备、新技巧 和高级 人才，举办 新品新服务 的研发，从而推出更多的新商品和新服务 ，并在市场增量增加 和激烈 竞争中实现产能的提升。

他同时提到，消费者可以通过年夜 消费平台，更快地享受到两年夜 产业升级带来的新商品和新服务 ，最终实现商家与消费者之间的良性互动和循环升级，而不只是让商家在平台的存量市场中你争我夺，举办 低效甚至无效的同质化甚至低质化的“内卷式”竞争。

现在，这场由巨头点燃、囊括 亿万消费者的即时零售“补贴风暴”，早已逾越纯真 的订单数字之争与奶茶小龙虾的狂欢。毫无疑问的是，补贴硝烟终会散去，唯有构建基于代价发明 、多方共赢与资本 服从的可连续生态，才是即时零售高质量发展 的正途。

每日经济新闻